一年里最烧钱的两个月到了。感恩节是 11 月 26 日星期四，黑五紧跟在 11 月 27 日星期五，网购星期一是 11 月 30 日星期一，圣诞节落在 12 月 25 日星期五。就在这个档口，全美零售联合会（NRF）在 10 月 15 日发布了 2026 年假日季预测：11 月和 12 月的零售额预计同比增长 4.2%，达到 1.013 万亿美元，首次突破万亿美元大关。数字看着很热闹，但对华人家庭来说，真正的问题只有一个：今年这笔钱，花得值不值、花在哪、花多少才不超支。
先把结论放在前面。这个”大季”的水分不小：增长里将近一半是涨价撑起来的，不是东西卖得更多。富裕家庭仍在撑场面，中低收入家庭则在勒紧裤腰带。零售商指望的是一个”量价齐升”的旺季，普通家庭面对的却是一个”价涨量平”的假日季。看懂预测口径，再算清自家三笔账，才是今年过节不踩坑的关键。
预测本身：1.013 万亿美元，第一次破万亿
NRF 的预测发布于 2026 年 10 月 15 日，由 NRF 与牛津经济研究院（Oxford Economics）合作建模，依据包括消费支出、可支配收入、就业、工资、通胀和此前月度零售数据在内的多项经济指标。预测覆盖的假日季是 11 月 1 日至 12 月 31 日，口径需要特别注意：它不包括汽车经销商、加油站和餐饮，只算核心零售商品，也就是商场和网店里卖的东西。
和去年对比，增速确实加快了。2025 年假日季零售额为 9720 亿美元，同比增长 3.1%，低于 NRF 当时预测的 3.7%至 4.2%区间。今年预测的 4.2%如果兑现，将是 2021 年以来最快的假日季增速——2021 年假日季曾增长 12.6%，那是疫情后报复性消费的特殊年份。NRF 总裁马修·谢伊（Matthew Shay）称消费者是美国经济”无名英雄”，预计这种韧性会延续到 11 月和 12 月。
但 NRF 首席经济学家马克·马修斯（Mark Mathews）同时给出了一个冷静的拆解：在预测的 4.2%增长中，将近一半来自真实消费增长，另一半来自价格上涨。也就是说，名义销售额涨了 4.2%，实际买到的东西大概只多了 2%左右。NRF 预计，以个人消费支出（PCE）价格指数衡量的核心商品通胀在 2026 年平均为 2.5%，高于 2025 年的 1.6%。账面上的”大季”，有一半是物价抬上去的。
另一家机构的预测口径不同，结论却大体一致。德勤（Deloitte）的年度假日零售预测预计，2026 年 11 月至 2027 年 1 月的假日零售额同比增长 4.0%至 4.8%，总额 1.70 万亿至 1.71 万亿美元。德勤的窗口多算了一个 1 月，所以总额更大，不能直接和 NRF 的数字比较，但两家对增速的判断落在同一区间：温和增长，谈不上火爆。
谁在花钱：K 型分化，富裕家庭撑起了大头
今年预测背后最值得注意的词，是 NRF 首席经济学家提到的 K 型经济。意思是不同收入群体的消费走势正在分叉：高收入家庭继续花钱，低收入家庭则在为食品和日常开支发愁。假日季总盘子在变大，但增量主要来自有钱人。
德勤对约 4000 名美国消费者的调查也印证了这一点：平均每户假日支出预计增长 4%，达到 1654 美元，增长主要由 Z 世代和千禧一代消费者推动。零售支出预计增长 10%，达到 988 美元，而假日活动方面的支出预计下降 4%，至 666 美元。换句话说，人们愿意为礼物掏钱，却在聚会、旅行和体验上收紧了。
对华人家庭而言，这个分化并不抽象。同样是过节，有人照常给孩子买齐礼物清单，有人已经开始把清单砍掉一半。判断自家处在 K 型的哪一端，比盯着 1.013 万亿这个总数有用得多。如果你的收入和去年差不多，预算就该按”东西贵了约 2%至 3%”来安排，而不是按”销售额涨了 4.2%”来加码。
关税这笔账：玩具涨了 6.6%，价格下来很难
今年假日消费最大的变量是关税。美国劳工统计局的最新消费者价格指数显示，玩具价格在过去一年上涨了 6.6%，其中 9 月单月环比上涨 4.2%。玩具行业多数产品在中国生产，对关税变化最为敏感。服装和鞋类价格在 9 月同样上涨，这两类商品大多来自越南、孟加拉国、中国和印度，都在关税覆盖范围内。
彼得森国际经济研究所（PIIE）近期的分析指出一个关键事实：针对假日商品的关税虽然较 2025 年假日季的高峰有所回落，但仍然处于高位，而且零售价格并没有跟着回落。2025 年假日季，运动器材、铅笔蜡笔和乐器的有效关税率分别达到 27.7%、26.6%和 21.2%；到 2026 年 8 月，这些税率回落至 17.2%、16.1%和 14.1%，但三类商品的价格在 2026 年仍高于 2025 年，且涨幅快于整体核心商品价格。关税降了，价格没降——零售价格涨上去容易、跌下来难，这是今年购物要面对的现实。
美联储的一项研究还揭示了关税的另一面：焦虑本身也在花钱。美联储金融与经济讨论系列论文（2026 年 8 月修订版）追踪了 126448 户家庭的交易数据，发现受关税影响商品的支出下降了约 4%，而这些商品的价格只上涨了 1%至 2%。价格上涨最多解释了三分之一的收缩，剩下的三分之二来自经济悲观情绪引发的预防性节俭。耶鲁预算实验室估计，仅关税一项，每年就给中等收入家庭增加约 1100 美元成本。德勤的调查也显示，77%的消费者预计今年假日商品价格会上涨。
对华人家庭的实际影响集中在三类东西上：给孩子的玩具和电子产品、给长辈的保健品和礼品、以及年货和节日装饰。这些恰恰是进口比例高、关税传导最直接的品类。提前买不一定便宜，但等到最后一刻大概率更贵、选择更少。
第一笔账：礼物账，先定总额再列清单
礼物是假日季最大的一笔开支，也是最容易失控的一笔。德勤调查显示零售支出预计增长 10%，达到每户 988 美元——这个数字是平均值，华人家庭的礼物清单往往更长：孩子、配偶、父母、国内的亲戚、朋友、同事，一圈算下来很容易超过平均数。
建议的做法是反过来的：先定总额，再列清单。把今年能花的礼物总预算写下来，然后按”必须买、可以买、能省则省”三档排优先级。给孩子的大件玩具和电子产品是关税重灾区，价格同比涨幅最大，可以优先在黑五和网购星期一锁定；给国内亲戚的礼物要算上寄件时间和运费，拖到 12 月中旬再寄，运费和丢件风险都会上升。
另外一个省钱的思路是错峰。NRF 的调查显示，礼品卡连续多年高居假日愿望清单首位，近一半受访者表示最想要礼品卡。对实在拿不准对方喜好、又怕买贵买错的亲友，一张礼品卡比一件打折后仍不便宜的实物更稳妥，也避免了退货的麻烦。黑五各大商家的退货政策差异不小，买之前先看清退货窗口和条件，留好小票。
第二笔账：聚会账，食品和油钱先涨为敬
感恩节大餐和圣诞聚会是第二笔账。9 月汽油价格单月上涨 9.1%，直接挤占了本可以花在礼物上的钱。食品价格同样在涨，假日季的火鸡、烘焙原料和节日食品都不会便宜。德勤的数据显示，假日活动支出预计下降 4%，说明不少家庭已经在用”少聚一次、少出一趟门”的方式对冲涨价。
华人家庭的聚会账还有一层特殊性：不少家庭要同时准备中式年货和西式节日大餐，两套食材、两套预算。建议把两顿饭的菜单合在一起算，重复的食材一次买齐；冷冻火鸡、干货和调料可以提前两到三周囤，新鲜蔬菜和海鲜留到节前一周再买。开车跨州探亲的家庭，油钱要单独留一笔预算，9 月油价的涨幅提醒我们，油箱也是假日预算的一部分。
还有一个容易被忽略的成本：临时工。NRF 预计今年零售商只会雇佣 32.5 万至 37.5 万名季节性工人，招聘规模偏谨慎，原因是汽油价格、通胀、利率和消费者债务带来的压力。店里人手少，意味着排队更长、补货更慢、客服响应更迟。网购尽量提前下单，别把希望寄托在最后一刻的加急配送上。
第三笔账：寄件账，截止日期比折扣更重要
对有国内亲人的华人家庭来说，第三笔账是寄件。礼物再便宜，寄不到就是白买。美国邮政（USPS）已经公布了 2026 年假日季寄件截止日期：寄往中国的包裹最晚 12 月 9 日，境内包裹最晚 12 月 19 日。这个时间点要和购物节奏倒着排：如果 12 月初才下单买礼物，再走国际寄件，很可能赶不上圣诞节。
寄件账的算法和礼物账不同：它不怕早，只怕晚。建议 11 月底之前把寄往国内的包裹发出，12 月上旬只寄境内包裹。国际包裹尽量选可追踪的服务，贵一点但丢件能查；贵重物品分开寄，不要把所有礼物塞进一个箱子。快递公司在假日季的运力都很紧张，UPS 和 FedEx 的截止日期同样要提前查好，不能只记 USPS 的时间。
零售商的算盘：打折会更多，但好价更难抢
从零售商的角度看，今年的假日季是一场硬仗。销售额要增长，但真实销量只涨一半；消费者要打折，但成本下不来。结果就是：促销会更频繁、折扣看起来更深，但真正的好价会更集中在少数爆款上，而且持续时间更短。
对消费者来说，这意味着两个变化。第一，”早买早便宜”的窗口提前了，10 月下旬到 11 月上旬已经出现了不少假日促销，黑五当天的折扣未必比提前促销更深。第二，比价比以前更重要，同一件商品在不同平台的价格差距可能很大，涨价后再打折的”先涨后降”并不少见。下单前查一下价格历史，比盯着折扣百分比靠谱。
还要提醒一点：预测终究是预测。去年 NRF 预测假日季增长 3.7%至 4.2%，实际只增长了 3.1%，预测落空了。今年 4.2%的预测建立在消费者保持韧性的假设上，如果就业市场继续走弱，或者物价涨幅超出预期，实际数字可能再次低于预测。零售商的”大季”能不能兑现，要到 1 月份公布实际数据时才知道。
结尾：这个假日季，花得明白比花得多重要
2026 年的假日季预测讲了一个看似矛盾的故事：零售额首次突破 1.013 万亿美元，增速加快到 4.2%，但将近一半的增长来自涨价，真实消费只增长约 2%。富裕家庭继续花钱，中低收入家庭在为每一美元精打细算，关税让玩具、服装和电子产品的价格居高不下，77%的消费者预计假日商品会更贵。
对华人家庭来说，应对的方法并不复杂，就是文章开头说的三笔账：礼物账先定总额再列清单，聚会账把食品和油钱算进去，寄件账按截止日期倒着排。11 月 26 日感恩节、11 月 27 日黑五、11 月 30 日网购星期一、12 月 25 日圣诞节，这四个时间点钉在日历上，预算钉在纸面上，这个假日季就能过得热闹，也不至于过完节对着账单发愁。
本文提到的预测数字均来自 NRF 2026 年 10 月 15 日发布的假日季预测、德勤年度假日零售预测及美国劳工统计局消费者价格指数等公开来源，预测数字为预测值而非实际结果，可能随经济形势变化而修正，仅供一般信息参考，不构成投资或消费建议。
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